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阿里产业早已布局港股,多次以“借壳”方式取得上市企业控股权

我的年终总结

    

J姐 导读

11月26日,alibaba(BABA.N/9988.HK,以下简称“阿里”)以176港元/股发行价在港股IPO,截至11月28日收盘,阿里港股收于204港元/股,上市三天涨幅高达15.91%。

阿里的两地上市和ADR

关于此次阿里港股上市,很多朋友依然存在一些不清晰的概念, 所以大家先来梳理一下:

阿里此次重回,难道是在美股退市后再重新IPO么?

不是!阿里本次赴港上市,采用的是“两地上市(Dual Listing)”形式,即并非先从美股退市然后回港股上市,而是同时在美股与港股上市,将成为中国互联网行业两地上市第一股。

两地上市指同一个企业的股票同时在两个证券交易所挂牌上市,两个上市地点均为第一上市地,上市企业需符合两个上市地的法律,会计,监管等方面的规则。

目前A股市场常见的两地上市为A H股,即同时在A股与港股上市,截至2019年11月,共有116家A H股企业,包括四大行、中石油、中石化等近40家上千亿市值企业。

在美股与港股两地上市的典型案例为百济神州(BGNE.O/6160.HK),百济神州在2016年2月登陆纳斯达克,2018年8月登陆港股。

此次阿里在香港发行5亿普通股,发行价176港元/股,募资总额880亿港元。此外还授出7,500万股超额配售权。

阿里在美股以ADR形式上市,到底什么是ADR?

ADR/S(American Depository Receipt/Shares,美国存托凭证/股票),是外国企业为了实现在美国上市而发行的凭证,即将企业股票委托某一中介机构(通常为保管银行)保管,由中介机构通知美国的托管银行按照一定比例发行代表该股票的存托凭证,因此实际上在美股流通的是alibaba的存托凭证。

美股的ADR价格和此次港股上市价格有什么差异?阿里登陆纽交所时ADR与企业股票按照1:1发行,每一份ADR可兑换1股阿里股票。2019年7月,阿里将其股份1拆8,流通股本从26亿股扩大至208亿股。相当于拆股后,1份ADR可兑换8股alibaba股份。拆股使每股价格下降,便于投资方认购,阿里这一拆股就是为港股上市做铺垫。
阿里此次港股发行价176港元/股参照2019年11月19日阿里美股收盘价185.25美金/股确定。根据1份美股ADR=8份港股比例,ADS单价185.25美金换算成港股为23.16美金/股,即181.29港元/股,港股发行价折价比例约2.92%。截至2019年11月28日,阿里美股收盘价200.82美金/ADR,换算成港股对应价格约为196港元/股。港股实际收盘价204港元/股,即美国与香港股市之间存在约4%的价差,未出现较大偏离。2019年11月25日,港股IPO前的最后一个交易日,阿里收盘市值4,972亿美金。截至2019年11月28日港股收盘,阿里市值为5,369亿美金,市值增值397亿美金。

阿里产业早已布局港股,多以“借壳”方式完成上市

1. 阿里四大业务板块

阿里旗下业务分为四大板块:核心商业,云计算,数字媒体及娱乐,创新业务及其他。四个板块在阿里2019年收入中占比分别为85.82%,6.55%,6.39%,1.24%,总收入3,768亿元。其中,仅核心商业业务盈利,该板块2019年经调整EBITA为1,362亿人民币。数字媒体及娱乐板块亏损最严重,2019年经调整EBITA为-158亿人民币。(核心商业指包括淘宝,天猫,菜鸟网络,饿了么等在内的国内及国际零售、批发,物流,生活服务业务。)

图片来源:阿里聆讯材料

备注:

红框内为港股企业。

下方橙色框图为alibaba数字经济体中的基础设施要素。

蚂蚁金服不属于alibaba财务报表合并范围。

近3年阿里各业务分部走势

数据来源:企业公告

图片来源:21世纪经济报道

备注:红圈内为港股企业。

2. 近3年阿里投资并购活动

2017年以来,阿里在业务领域范围内开展了一系列投资并购活动,投资金额合计高达425亿美金。核心商业领域并购规模达367亿美金,在全部投资并购中占比达86.20%。数字媒体及娱乐业务并购规模为53亿美金,在全部投资并购中占比12.57%。

2017至2019年11月5日阿里投资活动统计


数据来源:阿里聆讯材料

3. 阿里旗下港股上市企业

阿里及其关联方旗下拥有多家港股上市企业,如核心商务领域的阿里健康,高鑫零售,红星美凯龙;数字媒体及娱乐领域的阿里影业和亚博科技控股;以及金融领域的关联企业云锋金融。其中阿里健康市值已超千亿港元,主营业务为药品电子监管及医疗服务网络建设,医药电子商贸。阿里健康,阿里影业,云锋金融均通过借壳方式实现上市,在未来的文章中J姐会为大家进一步分析阿里旗下部分港股上市企业的借壳上市历程。

阿里旗下港股企业统计

(市值合计2,703亿港元)

*备注:马云间接持有云锋金融股份,并对阿里直接及间接持股合计6%

J姐 小结

港股上市后三日,阿里已超越Tencent以4.36万亿港元市值成为联交所第一市值股票。本文中J姐带大家从以下几个角度认识了阿里此次回港上市之路:

1.阿里登录港股方式为“两地上市”,即其股份同时在美股与港股上市,其214亿股总股本中,5亿股在联交所交易,209亿股以ADR形式在纽交所交易。

2.阿里在纽交所的1份ADR可以兑换8份港股股份。截至2019年11月28日收盘,阿里在纽交所交易的ADR报价为200.82美金/ADR,在港交所交易的股份报价为204港元/股。

3.阿里此次香港IPO之前,已完成旗下多家企业在港股的布局,其中阿里健康,阿里影业等多家企业通过借壳方式完成上市。

未来J姐将继续对阿里旗下港股企业的上市方式及资本运作进行系列先容,敬请关注。

阿里港股IPO中介机构

联席保荐人:中国国际金融香港证券有限企业,瑞士信贷(香港)有限企业

法律顾问:盛信律师事务所(香港及美国法律),方达律师事务所(中国法律),Maples and Calder (Hong Kong) LLP(开曼法律)

联席保荐人法律顾问:富而德律师事务所(香港及美国法律),金杜律师事务所(中国法律)

审计师:罗兵咸永道会计师事务所

转自跨境J姐 编辑 J姐

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鹿鼎记陈小春版

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侠客岛:这部大尺度新疆纪录片 值得刷屏

    

  原标题:[解局]这部大尺度新疆纪录片,值得刷屏!

  昨晚,一部讲述新疆的反恐与去极端化斗争的英文纪录片《中国新疆,反恐前沿》,在中国国际电视台(CGTN)播出,引起了不小的轰动。

  两天前,美国国会众议院通过“2019年维吾尔人权政策法案”,对中国新疆的人权状况大加攻击;在这档口,中国推出一部讲述新疆反恐历程的片子,被不少人视作是合情合理、以正视听。

  但事情还真不只这么简单。仔细去看这部时长近一小时的片子,会发现全片尺度格外惊人:

  片中首度公开了2009年乌鲁木齐“75”事件、2013年北京“1028”暴恐案、2014年昆明“31”暴恐厦门大学万人跨年齐跳兔子舞_皇家赌场网址68399案的部分原始视频,甚至还披露了恐怖分子在境外受训、境外势力指挥新疆暴恐案件的录音。

  看了真的,很震撼。

  岛叔一位在西部工作的朋友说,看完片子,感慨万千,“想起了当年从北京来西北的初心”。所有真正想关心和了解新疆问题的人,也都不妨先去看看这部短片。

  一

  这两年,西方舆论中抹黑新疆的声音有不少,诸如“新疆从没发生过恐怖活动”“两百万维吾尔人和穆斯林被监禁在秘密营地”的报道画风时有见得。

  对于新疆究竟发生过什么,为什么要开展反恐和去极端化斗争,国际舆论始终充满着各式各样的“关注”和“困惑”。这回,片中就把新疆成为“中国反恐前沿阵地”的因由说得很清楚。

  自1990年至2016年底,在新疆地区发生了数千起暴力恐怖案(事)件,造成大量无辜群众被害,数百名公安民警殉职。一系列的暴行镜头和伤亡数字让人毛骨悚然:

  1997年的伊宁事件,7死198伤;

  2009年的乌鲁木齐“75”事件,197人死亡、1700多人受伤;

  2013年的喀什地区巴楚县色力布亚镇暴力恐怖事件,15人死亡、2人重伤;

  2014年昆明火车站“31”事件,31人死亡、141人受伤;

  2014年乌鲁木齐“522”事件,39人死亡、94人受伤……

  那时候的新疆,“人人皆是猎物”:2014年“921”暴恐袭击中,女大学生迪丽卡玛尔永远失去了右腿,病床一旁的父亲泣不成声,“一个健健康康的孩子突然变成残疾,我真接受不了也想不通”。

  2011年7月31日,恐怖分子在喀什市疯狂砍杀路人,画面中一名恐怖分子因引爆爆炸装置而受伤倒地,随即他的亲侄子上前朝他挥起了砍刀。

  新疆色力布亚镇,79岁的吾书汗瓦力在暴恐袭击中失去了作为社区治保主任的儿子,帮忙照拂着寡妻、幼子,无论如何痛恨暴力,她的儿子再也回不来了。

  2013年10月,一辆吉普车冲入天安门东侧的人行便道,驾车并点燃了车内汽油的吾许尔、托乎提尼亚孜夫妇认为,“在北京天安门搞的话,消息会散布在全世界,大家也会在那里殉教进天堂”。

  而对于宗教界,前后20年的时间里,包括喀什最大清真寺的伊玛目居玛塔伊尔、艾提尕尔清真寺伊玛目阿荣汗阿吉在内的、遵循正道的宗教人士同样难逃厄运。

  若说当时随处可见的安保设施是暴恐阴影的有形之鉴,那人们如惊弓之鸟般的心态,则是暴恐涂炭后的无形之伤——2015年3月,乌鲁木齐小西门闹市区甚至发生了一幕人们以讹传讹、“莫名奔跑”的闹剧。

  针对部分西方国家散布歪曲言论、称新疆暴恐源于民族冲突和政府镇压,视频中的中国专家指出,这种说法显然和他们在评价“911”事件时使用了不同的话语体系,“这一言论反映了某些国家在反恐问题上的双重标准”。

  摘下有色眼镜,任谁都能瞧出来,新疆反恐乃是根植于多年来反人类、反社会、反文明、反宗教的恐怖袭击、宗教极端主义现实。

  二

  在向国际社会说明中国曾面临的严重恐怖主义威胁的同时,短片也对暴恐“非常复杂”的成因作了拆解。位于亚洲中部的“十字路口”,为什么会被恐袭投下长久阴霾?

  有意思的是,这回纪录片里邀请到不少国际上女生被追的时候在想什么_皇家赌场网址68399的专家学者、权威人士,取各方之长、共同探讨恐怖主义与极端思想的源头。

  此前有人将暴恐归因于宗教,动辄诟病穆斯林、凡事必指伊斯兰教,但越来越一体化的恐怖主义和极端主义这锅,还真不是特定宗教、民族、国家就能背的。

  新疆伊斯兰教经学院院长阿不都热克甫吐木尼牙孜在短片中讲得很明白,“宗教不是极端主义,极端主义也不是宗教,反而宗教是Produce系列或制作第五季_皇家赌场网址68399反对极端主义的”。

  开罗美国大学商学院教授伊卜拉欣阿布杜勒阿齐兹哈贾兹接着说明,《古兰经》中的“吉哈德”一词,在伊斯兰教中是一个积极词汇,它并不意味着“拿起武器”,而是意味着要挑战自己的内心,克服困难、避免错误,走上真正的信仰之道。

  可怖的是,暴恐分子们往往会在一些宗教认同、民族认同中掺杂极端主义理论,其迷惑性、蛊惑性以及煽动性由此可借助极端外衣,吸引判断力不足的年轻人加入组织。

  专家们在纪录片中提到,极端势力为达目的,最典型的歪曲教义的做法就是将“吉哈德”说成是对异教徒的“圣战”,不少年轻人也相继被这种观念洗脑;恐怖组织鼓励“圣战殉教进天堂”,追随者便拿起屠刀、不顾一切。

  天安门金水桥暴恐案后,警方曾透露,绝大多数的恐怖训练(洗脑)营地与“东迪士尼公主耳饰_皇家赌场网址68399突厥斯坦伊斯兰运动”有关联,纪录片也展示了大量恐怖分子在境外接受训练的画面。

  这波操作其实也颇有“渊源”:早在20世纪初,中国境内外的民族分裂势力和宗教极端势力,就曾试图复燃“泛突厥主义”和“泛伊斯兰主义”,他们鼓噪所有操突厥语和信奉伊斯兰教的民族联合起来,组成一个“政教合一”国家,建立东突厥斯坦伊斯兰共和国。

  他们称伊斯兰教是新疆地区各民族信仰的唯一宗教,叫嚣要反对突厥民族以外的一切民族,永久消灭“异教徒”。

  “极端链条”苟存了数十年后,记者和一位称呼自己是“虔诚的穆斯林”的暴恐案案犯间却产生了这样一段对话:

  “伊斯兰教有多少年历史?”

  “不知道。”

  “‘吉哈德’准确意思是?”

  “不知道。”

  “穆斯林要做的五个功课是什么?”

  “不知道。”

  “多数人无法挣脱极端主义的思想灌输,他们被当成工具一样利用了”,巴基斯坦空军高级军官苏丹哈利如是说。

  三

  “911”发生后,恐怖主义、极端主义在多地蔓延加剧,全球进入了暴恐袭击的高发期,新疆,也一度成了中国反恐的主战场。

  面对严峻形势,新疆先后制定并修改完善了《新疆维吾尔自治区实施〈中华人民共和国反恐怖主义法〉办法》《新疆维吾尔自治区去极端化条例》,所求鲜明——在根源上防范和惩治极端主义活动,以消除恐怖主义。

  据中国现代国际关系研究院研究员李伟的观点,极端主义是支撑恐怖主义的关键“内核”,只要宗教极端思想在,就有可能刺激暴恐;反过来,根除宗教极端思想,是控制暴恐最有效、最根本的方式。

  道理能懂,逻辑明了,怎么办?

  相对传统的,像短片中色力布亚镇社区干部阿瓦古丽阿卜杜热依木每天的工作,走访住户、逐家宣传,劝导年轻人就业,提高地区整体就业率。

  而近年来中国将“预防性反恐”放在了首位,加上又从联合国、欧盟、美国的反恐工作中汲取了不少经验,就逐步采取了包括设立职业技能教育培训中心在内的系统性反恐举措。

  对于西方媒体频频质疑的教培工作,这回纪录片也给出了不少写实镜头:

  “所谓‘三学一去’:第一个就是要学法律法规,首先要知道他自己的活动空间在哪里;第二个要陈情令剧组重聚_皇家赌场网址68399学学问(技能);第三个就是要学国语,56个民族紧密团结,首先就是要沟通……”

  教培中心旨在教育挽救有轻微犯罪行为或违法行为人员,消除恐怖主义、极端主义的影响,努力将恐怖活动消灭在未发之前,说根本点儿,就是保障公民的基本人权免遭恐怖主义和极端主义侵害。

  与宗教极端主义之下、人们屡遭错误教义捆绑的生活放到一起看,就更清浊立见:极端、暴恐之下,一切世俗学问被否定,不能看电视、听广播、读报刊,强迫葬礼不哭、婚礼不笑,禁止人们唱歌跳舞,强制妇女穿戴蒙面罩袍;

  而如今女生拍照不上相是什么感受_皇家赌场网址68399呢,教培工作开展以来,新疆连续3年未发生暴力恐怖案(事)件,“快乐的时候跳舞,高兴的时候唱歌”、“学员结业后能够熟练掌握1-2门职业技能,部分学员已结业并实现就业”、“心安了才是真正的幸福,而心安不心安取决于周围的社会安”……

  不少外国网友在看过纪录片后也纷纷感慨,“真相就在那里”“是时候去点明那些西方国家的伪善和双标了”。

  如短片末尾所说,新疆绝非只有单调一面,你眼中的中国新疆是什么样子,主要取决于你所采取的视角和所交谈的对象。

  这片暴恐硝烟已散的土地,像是无尽的万花筒,正待人们发掘她的新生。

责任编辑:吴金明

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