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资金来了,A股投资者制度化正在逐步接近

东方神娃

    

  何漪 陈玥

2019年,大量长期资金涌入A股市场。在赚钱效应的带动下,公开发行新股吸引了超过1万亿元的资金。年内,北向资金流入超过3100亿元,成为影响A股市场走势的重要边际增量基金。此外,养老金目标基金陆续发行,人力资源和社会保障部加快了养老金保险基金和职业年金基金的投资和运作...

  2019年,是A股市场转型之年。在监管层多项有效措施的引导下,A股市场投资生态大变,境内外机构深度较量,围绕投资眼光和定价水平进行比拼。

  可以确定的是,A股市场正逐步进入机构化资产配置时代,长钱长投、深入研究成为长期制胜之道。

  政策引路 长线资金不断流入

  将时间倒回年初,那时的市场走势低迷,但利好政策已在酝酿之中。

  1月31日晚间,证监会发布消息,拟将QFII、RQFII两项制度合二为一,放宽准入条件并扩大投资范围,为外资流入提供充分便利。政策一出,北向资金当季净流入即超过1400亿元,市场做多气氛被全面点燃。及时把握住结构性行情的公募基金,一开始就打了个漂亮的翻身仗,一季度盈利便超过6000亿元,覆盖了去年全年的亏损额。

  这一切,仅仅是个开始。

  2月27日,证监会主席易会满在国新办资讯发布会上表示,要打通社保基金、保险、企业年金等各类投资机构的入市瓶颈,吸引中长期资金入市。

  进入下半年,引导长期资金入市政策全面加速。9月,证监会召开全面深化资本市场改革工作座谈会。会议提出,要强化证券基金经营机构长期业绩导向,推进公募基金管理人分类监管,推动放宽各类中长期资金入市比例和范围,推动公募基金纳入个人税收递延型商业养老金投资范围。

  10月,证监会开展公募基金产品注册机制改革优化工作,大幅提升注册效率。同月,证监会主席易会满主持召开了社保基金和部分保险机构负责人座谈会。会议提出,引导更多中长期资金入市是促进资本市场持续稳定健康发展的重要内容,也是这次全面深化资本市场改革的重要任务。下一步证监会将从转化存量、引入增量、优化环境入手,逐步推动提升中长期资金入市比例。

  多重利好持续发力之下,长线资金滚滚而来。

  根据人社部披露数据,今年一季度、二季度和三季度18个省份养老金投资分别到账6248亿元、7062亿元、7992亿元,资金增幅不断加大。此外,《2019年二季度全国企业年金基金业务数据》显示,截至今年二季度,企业年金积累基金规模为1.62万亿元,实际运作资产金额1.598万亿元,加上已归集的职业年金基金结余总额或超过2.3万亿元。

  海外资金净流入势头迅猛。银河证券基金研究中心数据显示,截至三季度,境外机构与个人持有境内股票市值总额达到1.77万亿元,相比去年年底的1.15万亿元增幅超五成。券商统计显示,年内MSCI三次扩容带来资金增量超过4500亿元。此外,截至12月13日,今年以来北向资金流入资金超过3100亿元。

  在赚钱效应作用下,公募基金“吸金”能力大幅提升。今年以来新基金发行数量超过1000只,募资规模超过1万亿元,股票基金、混合基金的募资总额近5000亿元。此外,中国基金业协会数据显示,截至10月底,股票基金、混合基金的规模总量达到2.92万亿元,较去年年底增长了33%;截至11月底,私募基金管理规模达到13.74万亿元,较去年年底的12.78万亿元增长了7.5%。

  力推权益产品 众机构苦练内功

  为了在机构云集的战场上长期胜出,各大专业机构苦练内功,在投资眼光和定价水平上展开深度比拼。

  大资管时代下,对公募基金而言,大力发展权益类基金迫在眉睫。

  招商基金副总经理沙骎认为,权益类基金可以较好地体现基金企业主动管理的专业能力,有望成为基金企业在竞争中走出专业化、差异化发展道路的重要抓手。南方基金则表示,突出主业,要求基金企业必须进一步聚焦资产管理本源,强化投研专业能力。

  随着多路长线资金的不断涌入,A股投资者的结构也在发生变化。中金企业统计显示,自由流通市值中个人投资者持股比例已从2014年年末的72%下降至2018年年末的53%,显示A股的散户化程度明显下降。

  A股投资者结构的变化改善了市场生态圈,定价体系重构和机构化趋势越来越明显。价值投资理念深入人心,机构考核更重长期,创新产品层出不穷。

  “长钱长投的价值观和深入研究,正引导市场逐渐走向成熟。”一位管理社保的绩优基金经理表示,未来不是外资逐渐主导市场,而是长期投资的价值观和深入研究在引导市场。他认为,像社保这样的境内专业机构投资者已经建立了符合价值投资理念的投资体系和方法,而这一方法的有效性已经体现在其长期可持续的业绩中。与外资相比,境内机构投资者对中国企业的研究更加深入,具备显著优势。

  另一方面,部分基金企业也认为,与外资机构除了竞争,也可以开展合作。易方达基金表示,企业将积极对接境内外机构客户,吸引长期资金。同时,未来还将积极参与海外机构委外业务投标,对接境外长期资金。

  为了提高长期竞争力,在向外生长的同时,多家基金企业也加强内部建设,优化投研流程、改进激励机制一样都不能少。

  据了解,工银瑞信基金较早就根据投研团队成员的长期能力分析结果,建立了12个投资能力中心和8个研究板块。另外,企业实行长短期业绩相结合,对投研人员注重考察长期绩效表现,并将个人业绩和团队业绩相结合,鼓励分享与合作,通过精细化分工来提升投研的整体战斗力。

  易方达基金在促进权益类投资业务发展上也有诸多考量。一方面,坚持价值导向、研究驱动的投资理念,坚持做好深度的基本面研究,强调研究的前瞻性、及时性和差异性。另一方面,在坚持价值投资的基础上,保持风格多样化。此外,在考核上易方达基金更加注重中长期,并对不同策略、风格的产品采用不同的考核方式,以利于基金经理投资风格的延续和发展。

责任编辑:田原

卸妆后的颜值变化

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发布时间:09:33:16

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芜湖游参观梨园,熨烫鲜花,穿着服饰

    

为了避免喧嚣进入遥远的森林,请放松思想,开放思想。

茂林修竹荫幽径,白墙黛瓦画乡情。

浮生最慕闲云美,任取清波洗倦心。

每个人心中都有一份古镇情怀。逃离喧嚣都市的车水马龙,觅一处清雅、静谧;独善其身,与自己对话,找回最真实的本我。 

我爱塞北的古城,爱他的磅礴与无垠;也爱流水的江南,烟笼寒水月笼沙,美不胜收;更爱古朴的乡村,萦绕的乡愁在心中久久盘旋挥之不去那就是鸠兹。

那日虽空中乌云密布,但心情却无比欢畅,终于可以偷得浮生半日闲了。

▲点击视频观看古镇徽韵慢时光

寻一处小筑而居,枕一池流水而眠

此次造访鸠兹古镇入住的是驿雲精品客栈雲岚店,宁静的度假时光感受地道的市井生活气息。

客栈距离景区北门不远,步行5分钟即可抵达。远远望去白墙灰瓦中红色的灯笼无比夺目,一幢徽派建筑就这样向大家敞开了怀抱。

驿雲客栈的整体装修灵感来源于北京妇产医院首个20后宝宝_皇家赌场网址68399三百多年前的古徽州学问,主色调黑白相间,犹如旖旎秀丽的徽州建筑。

舒适的木床、雕花的屏风、木椅和讲究的茶具,都非常有代入感,仿佛一秒穿越至古代。然而这里又不乏现代的元素,从采光、家具装饰到欧式浴缸,巧妙的构思营造出厚重历史与现代设计交织的美感。


最喜欢的一角便是房间的露台,这里连通了时光,让心灵得以沉淀,在单调的黑与白中细细品味人生。沏一壶茶,看云卷云舒,赏日升日落,数过往与今朝。

推窗而望,一轮明月挂天边,心事终有人倾听,一腔愤懑随着微风吹散,剩下的只有男子回应救人压断老太肋骨被诉_皇家赌场网址68399如水的月光和一份久违的惬意。

客栈里也不乏各种功能分区,一楼除了大堂还设有餐厅和小会议室。

大堂的黑白设计尤为明显,古朴典雅的风格让人一走进就立即安静下来,坐在鸟笼状的中式椅中,和友人聊聊近况,和亲人话话家常,时间就这样一点一滴的流走……

夜幕降临,走出房间,在这座市井小栈中爬上爬下,看东看西,马头翘角、黑瓦白墙,多么美的一泽润雅色调!端坐时光一隅,重拾一颗琉璃素心,相看一生江城日落烟霞。

古镇美食吃不停,发现超地道居酒屋

民以食为天,办理好入住时间已是晌午,饥肠辘辘实在是有负于眼前这般美景,于是赶紧出来觅食。

鸠兹古镇其中有一整条街都是美食店铺,星厨炸鸡、福来客、水果先生、世界茶饮、鸠兹老面馆、食客、古法豆腐等等,每一间都各具特色,香味诱人。

手工扎染做成的纸伞倒挂在空中,五颜六色装点了天空,点亮了整条美食街区。偶尔一只顽皮的小猫闯入镜头,给这安静的古镇带来阵阵生机和活力。

惊喜总是不期而至,晚上的闲逛竟然让大家发现了藏在古镇里一家超赞的日料店。穿过街角,我带你去东京街头。

这间“谁在居酒屋”高度还原了传统居酒屋的风格,暖系灯光、木质结构、日式风情装饰,让食客仿佛置身于大阪的夜晚,享受充满异国风情的美味。

除了用餐,这里还提供免费的和服拍照服务,小朋友也可以体验,真是太棒了。

买单过后,店员小姐姐带着大家来到二楼,在储物间挑选心仪的和服进行换装,接下来就可以在高度还原东京的场景畅快拍照了。随便一张晒到朋友圈都会收获惊网红晒王俊凯寝室_皇家赌场网址68399叹无数,天,你是去了日本吗?!

走一走古朴的石板路

光阴下的老街,散发着迷人的光。一步一步踩在石板路上,粉墙青瓦的建筑,鳞次栉比的商铺,随风飘动的招幌,在蓝天白云的映照下,勾勒出一幅淡雅的水墨画,让人陶醉,让人恍惚,仿佛到了另一个时空。

这里的一花一木,一石一瓦无不诉说着历史的变迁,待后人前来探古。老茶坊里坐一坐,旧情复燃的感情能长久吗_皇家赌场网址68399亲朋好友,哥们兄弟互诉衷肠,市井但却无比亲切。

古镇里的酒庄也是不胜枚举,喝酒吟诗作对从古至今都是文人墨客必不可少的功课,如今喝酒的意义已经不再单纯,但喝酒的那份冲动依然荡涤在胸。

古镇里还有很多租赁汉服的小店,30块钱一次,包含服装化妆和拍摄,真的超级划算。看这位小美女穿上大红色礼服,多么俊俏。

徽派建筑作为中国古建筑中最重要的流派之一,以黛瓦、粉壁、马头墙为主要特征,以砖雕、木雕、石雕为装饰集山水之灵气,深居简出,不求富丽堂皇,只求宁静致远。

建筑也能反映一个地方的学问与民俗,徽派建筑坐落于山水之间,是当之无愧的自然之宅。

听一听婉转悠扬的黄梅

梨园堂建于明末清初江西古徽州地区,随着鸠兹古镇的建立,才整体迁移到芜湖。梨园堂是纯手工打造的鸠兹古镇古建。

这里虽经百年风吹雨打,但其容颜依旧。一屋一檐,一梁一柱都值得细细品味,每一处雕刻都在彰显古代工匠的匠心独具。

精忠报国岳飞、西厢记、吕布貂蝉、刘海戏金蟾,一个个故事被镌刻在1200平梨园堂的一梁一柱之上,世世代代的演绎下去。

兴致来了,五岁的女儿也有模有样的学起了黄梅戏的动作,看她那副认真的样子,心里顿觉安慰。

从梨园堂出来,不远处又传来了悠扬的歌声,原来是附近的居民自发组织的队伍在吹拉弹唱。虽然年事已高,但每个人的脸上都洋溢着幸福的笑容,夕阳西下百思不得姐_皇家赌场网址68399,阳光洒在亭子外面,仿佛镀了一层膜,里面的每个人都是那么耀眼,那么吸引人。

逛一逛学问景点

鸠兹古镇也是一座崇尚学问的历史名镇,芜湖一等邮局历史悠久,早在清代就设有驿站。如今景区的邮局保留了原来邮局的样子,可以拍照打卡,了解过去。

大江镖局,最早是镖行,负责看家护院,保护商号、票号或是重要财物的武装押运。大江镖局曾一度非常兴盛,这里在展示镖局学问的同时,也兼有水上镖局特有的暗器学问展陈。

现在每个周末下午都会有大江镖局的演出,演员们身着当时押镖的衣服,把出镖前的心情表达的淋漓尽致。

古镇夜景撩人

古镇的夜晚更加璀璨。灯月交辉的马头墙、曲径通幽的石板路,听风,赏月,看演出,酌小酒,闲庭信步于鸠兹古镇,绚烂纷呈的彩灯,悬挂于楼宇之下街道两旁,照亮了整个古城的夜晚。

张灯结彩的桥梁,与水中倒影相互辉映,巧妙构思将中国古建筑对称之美挥洒的淋漓尽致。

此次古镇之行最让我惊叹的就要属打铁花了。高达1500摄氏度的铁水被拍打至空中瞬间空中流星飞舞,火树银花落,万点星辰开,浪漫又震撼。

这种美是不可言说的,无法名状的,当黑暗的夜空突然被蓬勃而出的铁花点亮,整个镇子都沸腾了。没想到原来你竟是这样的鸠兹古镇……

你古朴,枕河而居,拥雲入眠,客栈里的市井生活让人吉林天空三个太阳_皇家赌场网址68399难忘;你传统,梨园堂一曲绕梁三日不绝于耳,将传统艺术之美重新烙印在心;

你壮阔,徽派建筑的棱角彰显非凡气度;你惊艳,全国首例打铁花表演震惊全场,这是艺术更是奇迹!

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